您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
我們要賭最值得相信的事情,配置比同就算全世界所有的消費者、配置比同供應商都說京東傻,但我覺得還是要繼續加深京東的護城河,不要為了盈利過早改變公司的戰略和思路。
而樂淘最大的對手好樂買,級合資車也收到了騰訊5000萬美元的投資。但是你要講電子商務,好起亞全你給我講24小時我一句沒聽懂。
業內認為,新K3售現實有力地駁斥了畢勝,他的觀點也隨之應者寥寥。畢勝從一開始就堅持不采購,萬起隻代銷,好處是沒有庫存,不占有巨量資金;壞處就是,對一個籍籍無名的小電商,不掏錢,鞋企也不願意賒貨。從渠道製到買手製,配置比同樂淘內部結構大調整,整個供應鏈換血,無異於一次重生。2014年5月,級合資車畢勝首次向外界確認,樂淘網已被香港一家公司收購,交易金額不便透露。畢勝說,好起亞全我不是沒激情,我是不知道該幹啥。
在畢勝看來,新K3售C2M(Customer-to-Manufactory,顧客到工廠)的模式是時候落地了。雷軍對他說,萬起你看看陳年的激情。因此,配置比同有效的退出渠道對於創投機構極為關鍵,配置比同為了維護自己的權益,創投機構對於標的企業的管理會日趨嚴格,“投資人+創業者”這對好CP相愛相殺的故事,未來還會不斷出現。
這樣,級合資車同樣預期收益(FutureValue)的項目的各種淨現值(PresentValue)都會提升,這些現值收益加總,則會意味著今後的退出估值提高。投資人這個頭銜帶給大家的一貫印象都是:好起亞全金主、好起亞全資源雄厚、目光長遠,動輒數千倍的投資回報被大家津津樂道,似乎一旦某個項目被知名投資人所關注,就必然能走向成功。一旦這些業績創造出來,新K3售那麽就可以到公開市場上賣掉。綜合而言,萬起創業投資的產生源於傳統信貸市場和證券市場對於初創企業融資的“理性歧視”,是一種可行的替代機製。
他不需要抵押(或擔保)、也不需要“成功曆史”,而是依賴其“合理預期的高收益機製”來彌補風險。這樣雖然前期投資會被稀釋一部分,但是一直跟到最後再退出的回報則會相當可觀。
這個有時候會通過對賭協議來執行,有時候不成熟的投資人則做的比較激烈,例如莆田的卡拉單車,因為投資人不再看好業務前景,就劃轉用戶押金直接撤資,就是一種比較極端的止損方式。作為一名成功地天使投資人,一般要具備三個特點:有一定的資本實力、有成功的創業經驗、對行業的技術發展方向和行業競爭方向有前瞻性。有了這三個特點加上前麵提到的項目管理策略,那麽一般來說,這些天使投資人的可預期回報都是相當可觀的。從現在的共享單車的競爭情形看,未來很大可能摩拜和OFO會進行合並,減少競爭成本,共同分享市場蛋糕。
但這個收益很快就會被接盤者發現,所以是要回補的。比如攜程收購境外專車平台唐人接,就是為了打造自己境外旅遊的用戶體驗閉環。第二種是天使輪的投資一直跟著。比如幾年來的小米、魅族、OPPO等,依托中國爆發式增長的智能手機行業,贏得了大量的超額利潤。
就像徐新之於劉強東、孫正義之於馬雲、王剛之於程維。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
每次勝利者的誕生都伴隨著無數競爭者的倒下,這些失敗者背後的投資人,到底該如何止損?對於這些“看走眼”的投資人,通常有四種手段來止損甚至保護自己的現有收益:第一種是回購,或者通過清算止損。天使投資人是怎麽掙錢的?前麵說完賠錢的,現在我們討論下天使投資人到底是怎麽掙錢的?難道他們真的每個人都是目光如炬的“穿越者”、點石成金的聖手麽?錯,其實天使投資的盈利方式跟我們玩抓鬮差不多,靠的是概率來掙錢。
“看走眼”的投資人是怎麽止損退出的?11年千團大戰、14年專車大戰、15年O2O、16年直播、17年共享單車,互聯網的競爭越來越白熱化,其競爭手段也從產品、品牌、地推演變到最“刺刀見紅”的補貼大戰。對天使投資人來說,投資項目的數量要大,但是單個項目金額不高,同時投資的行業比較分散,這三點是提升投資成功率的關鍵。天使投資主要是階段性投資,最終還是要依托投資退出,這種退出有兩種方式:第一種是天使輪投完之後被其他創投的A輪或者B輪接走。公開市場投資者投資一家企業,除了看未來的項目募股資金投向外,很大程度上是基於該公司的曆史業績的,由於證監會要求上市企業擁有最少3年的曆史業績。從用戶角度看,好的創業公司都應該重新定義了用戶的價值特點,從一個全新的維度切入現有市場,滿足用戶的核心需求。創新工場主要就是這種模式,我們從IT桔子看創新工場的投資統計,很容易發現他們的投資習慣符合我們剛才說的三個要素:投資行業分散但項目很多(20個行業數百個項目)、投資金額較低(主要是數百萬、數千萬量級)。
在這個階段,企業通常已經走出了死亡之穀進入成長期,擁有了較為清晰的商業模式。iPhone則借著移動互聯網發展的機會,用“應用生態體係”,這一全新的行業競爭驅動因素,徹底打敗了以諾基亞為首的傳統手機製造商,顛覆了整個手機行業。
在標的企業的生命周期裏,最佳的投入時點是其營收增長率由低變高的拐點;同樣最佳的退出時點則是其增長率由高變低的拐點。現值收益的核心體現在由於資本的進入降低了未來發展的不確定性風險,所以標的項目的未來貼現率(Requiredrateofreturn)隨之下降。
處於高成長行業(也就是風口)的企業,理論上講是具有行業超額利潤的。嘀嘀能夠成功的關鍵,就在於使用互聯網手段解決了車輛供給與用戶需求之間的信息不對稱,高效的完成了駕乘雙方的匹配;而淘寶則打破了用戶購物的時間、地域限製,滿足了用戶隨時隨地比價購物的需求,所以這兩家公司也就擁有了成為巨頭的潛質。
如果一個處於高成長行業的企業同時具備獨特的行業內競爭優勢,那麽在項目成熟後所獲得的超額利潤,就可以稱之為壟斷利潤。因為任何一個行業裏麵都存在競爭對手,行業競爭驅動因素的變革才能夠引起行業洗牌、帶來新的創業機會。這個說法其實也對,君不見現在企業PR稿,都喜歡強調自己的投資人團隊,騰訊、紅杉、IDG、真格、金沙江……不都是這樣麽?知名投資人對於項目確實有很強的品牌背書,但是我們更好奇的是這些投資人如何盈利呢?投資行業簡單來說就“募、投、管、退”四項工作,最重要的這個“退”字就代表了機構的盈利,我們今天就盤點下機構的各種退出方法。第二種是促成標的公司和競爭優勢方合並。
嘀嘀之於專車、大疆之於無人機就是標的企業進入成熟期後具備獲取壟斷利潤的公司典範。如果是走半公共品路線,則會涉及到和城市市政管理部門的合作,一定程度會變成政府財政購買服務(PPP模式)。
大家耳熟能詳的嘀嘀合並快的/Uber、美團合並點評、58合並趕集就是這樣的情形。如果投資成功退出,估值的提高最後體現在退出價格上的,就是能夠獲得的現值收益利潤。
而投資機構按照這個預期估值賣掉股權,所獲得的額外回報就是透支收益。想讓公開市場的投資者投資標的企業,必須要按照“曆史說明未來”的邏輯。
iPhone就是最好的例子,手機行業傳統的競爭驅動因素是全球化生產帶來的成本領先驅動,這樣就形成了以手機廠商、運營商為核心的硬件製造-渠道銷售機製。具有投資價值的成長期企業通常具有三個特征:處於高成長行業、具有行業內獨特的競爭優勢,和高素質的管理團隊。投資人要求企業回購股份或者直接破產清算。第一、項目是否重新定義了用戶價值。
從投資階段來看,天使投資一般投資階段是種子期,對應企業處於的階段是死亡之穀,投資風險很高。對於互聯網企業來說,走到了這一步基本上已經沒有任何回報可言了,隻能說是一種止損的方式罷了。
在這個階段的企業都處於初創期,盈利模式、團隊等都“一窮二白”,天使投資人隻能依賴自己對所投項目的理解以及兩個關鍵指標。類似於高速公路,具有公共品的特征(即具有排他性),但也有商業性和競爭性。
所以創業投資基金一般投資期是三年,退出期在第四年左右。第三種是促成標的公司與上下遊的合並。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | 警方披露抓捕“為刑釋者舉辦歡迎儀式滋事擾序人員”細節讓奮鬥成為人生最亮麗的底色 | 23~26 ° |
2 | 美國指責古巴向委內瑞拉派遣軍隊 古官員駁斥美方說法清華登頂亞洲大學冠軍,香港科大超香港大學高居第三 | 23~25 ° |
3 | 兩癌篩查報告送延誤係工作瑕疵?微評:生命經不起"瑕疵""五一"收到"紅色炸彈"沒?上海11%婚宴桌均消費已超萬元了 | 23~25 ° |
4 | 郭台銘進白宮談參選2020 特朗普:這活兒不好幹教師可以持槍上課?美國佛州通過教師配槍法案 | 23~25 ° |
5 | 你怎麽穿這麽少?你怎麽穿這麽多?又到了穿啥都尷尬的季節了香港診所被曝給內地客人打水貨疫苗 給香港人用正品 | 23~25 ° |
6 | 新疆塔什庫爾幹縣發生3.4級地震 震源深度16千米心裏安慰還是學有所獲 知識付費真能讓人學到知識嗎? | 23~25 ° |
7 | 4月房企融資計劃已近2600億,拿地亦進入井噴期日本新天皇德仁與他的令和時代 | 20~25 ° |
8 | 馬來西亞釋放“謀殺金姓男子”越南女嫌犯中國移動遭反競爭調查 | 20~25 ° |
9 | 廣東信宜通報“商場內兩婦女爭搶小孩”:認錯人,係誤會外國人說“漏電式”東北話走紅 | 17~25 ° |
10 | 斯裏蘭卡公布9名連環爆炸案嫌疑人身份法意兩國總統攜手紀念達·芬奇逝世500周年 | 12~25 ° |
1 | 為同學擋8刀的女生報平安 一開口就讓人淚流滿麵一架從重慶飛往多哈的客機因機械故障備降孟買 | -24~-12 ° |
2 | 同多米尼加總統致賀電習近平祝賀日本新天皇即位 | -24~-9 ° |
3 | 穀歌遭打擊員工再掀抗議 這次臉書員工也參與進來了同多米尼加總統致賀電 | -23~-12 ° |
4 | 中東國家沒想到,如今會與中國一起做這件事大猩猩用手機刷社交軟件 還會放大圖片 網友:點讚的是它嗎 | -23~-8 ° |
5 | 江蘇:禁止學生將個人手機、平板電腦帶入課堂斯裏蘭卡公布9名連環爆炸案嫌疑人身份 | -20~-8 ° |
6 | 習近平出席北京世園會開幕式並發表重要講話馬來西亞釋放“謀殺金姓男子”越南女嫌犯 | -20~-8 ° |
7 | 【獨家V觀】致青春丨我們都是追夢人年內32城公積金出新政:多地收緊,剛需成重點! | -20~-5 ° |
8 | 綠起來 美起來 活起來——北京“領跑”綠色發展亞洲電影合拍帶動電影整體向好 | -19~-10 ° |
9 | 美國北卡校園槍擊案 21歲學生為救同伴喪生為同學擋8刀的女大學生發來報平安視頻 聽著都疼! | -18~-12 ° |
10 | 習近平與世界的綠色約定泰國國王加冕前宣布四婚,王後為護衛隊副司令官 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 買了火車票卻上不了車?原來有人"買短乘長"竟致列車超載銀保監會新聞發言人肖遠企解讀銀行業保險業對外開放新措施 | 7优 |
2 | 舍命撲倒槍手!美又發校園槍擊案 學生用生命阻止更多傷亡長江防總:今年長江中下遊可能發生較嚴重的洪澇災害 | 7优 |
3 | 朔州區教育局就統計學生家長任職致歉:工作不嚴謹五一假期也無休 劉鶴今早會晤美方貿易代表團 | 7优 |
4 | 拿4頁報告替代448頁通俄報告?穆勒擔憂:講不清"主要結論"拿4頁報告替代448頁通俄報告?穆勒擔憂:講不清"主要結論" | 7优 |
5 | 因"泄密華為事件",英國首相特雷莎·梅炒了國防大臣拿4頁報告替代448頁通俄報告?穆勒擔憂:講不清"主要結論" | 7优 |
6 | 中東部晴暖迎五一 4日江南華南雨勢強加農業部長:中國暫停兩家加拿大公司豬肉出口許可 | 7优 |
7 | 亞洲電影合拍帶動電影整體向好天津公安交管局通報"交警打人":男子不配合檢查並抓傷民警 | 7优 |
8 | 國家稅務總局:符合條件納稅人可申請退還增量留抵稅額習近平在紀念五四運動100周年大會上的講話 | 7优 |
9 | 南航師生校友齊唱《歌唱祖國》中央委員、中將安兆慶已出任武警部隊政委 | 7优 |
10 | 俯瞰風雲 造福人類(新中國的“第一”·70年)明起冷空氣來襲北方變清涼 南方暴雨再現 | 7优 |
1 | 習近平:我的工作是為人民服務 很累 但很愉快江蘇:禁止學生將個人手機、平板電腦帶入課堂 | 381严重 |
2 | 多人稱購票無法上火車 回應:有人到站不下車致火車超載日本年號更換夜狂歡後,東京街頭垃圾散亂一地 | 324严重 |
3 | 5車追尾引發火災烤熟一車鮑魚 網友:鮑魚做錯了啥史上最霸氣5A景區:混搭全球養殖雞狗,凱旋門宙斯神廟全都有 | 273重度 |
4 | 曆史新高!5月1日全國鐵路發送旅客1724.3萬人次五星酒店停車1小時300元 物價局:酒店有自主定價權 | 270重度 |
5 | 馬杜羅發表演講反"內戰":我們自相殘殺,美國人在笑兩癌篩查報告送延誤係工作瑕疵?微評:生命經不起"瑕疵" | 269重度 |
6 | 穿越百年!超燃動畫演繹“五四”運動曆史瞬間江蘇:禁止學生將個人手機、平板電腦帶入課堂 | 257重度 |
7 | 世園會英國園探訪:大本鍾聲融入音樂噴泉南航師生校友齊唱《歌唱祖國》 | 256重度 |
8 | 數十萬遊客湧入西湖,隻見人頭不見斷橋 網友:斷橋真的要斷了買了火車票卻上不了車?原來有人"買短乘長"竟致列車超載 | 229重度 |
9 | 外國人說“漏電式”東北話走紅穿越百年!超燃動畫演繹“五四”運動曆史瞬間 | 229重度 |
10 | Uber上市在即卻遭遇司機集體抗議剛剛這個地方地震了 人們一點兒也不慌 繼續打麻將 | 226重度 |
友情链接: